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楚留香和胡铁花分析，金灵芝是受到丁枫威胁，想逼楚留香等出海冒险，借刀杀人。

三和楼聚会，武维扬出现，并带去两个弟子的尸体。云从龙承认这两人是自己的卧底，武维扬邀战。云从龙心神不宁，似给在场之人发出了奇怪的讯息。

武维扬杀死云从龙，吞并了神龙帮。

众人到了海阔天船上，张三也赶来参一脚。金灵芝和一怪客争买张三，为的都是前往海上销金窟。

怪客公孙劫余和徒弟白蜡烛也上了船。

出海后，海阔天告诉楚留香，船上出现了六口棺材。

船上开始发生杀人案，两个水手死在朱砂掌下，身上有金灵芝的珍珠。向天飞失踪，被人怀疑已死。

楚留香接到云从龙死前的讯息，是一张画着蝙蝠和海水的地图。

金灵芝把一个包袱交给张三，里面是丁枫染血的长袍，似乎意味着杀人的是丁枫。

勾子长对胡铁花说，公孙劫余师徒是劫贡品、杀镇远将军的凶手，而自己则是官差。

说话间船上又发生命案，水手纷纷被朱砂掌所杀，海阔天也死了。

金灵芝和胡铁花赌气拼酒。

楚留香给丁枫看血衣，丁枫却认为是勾子长嫁祸。丁枫饮下一杯毒酒身亡。

公孙劫余找楚留香说话，勾子长同时遇袭。

喝醉的胡铁花也遭到袭击，看到凶手是丁枫。

船上的水手都死了，大家怀疑谁是凶手之际，公孙劫余亮明身份，正是名捕英万里。白蜡烛是熊将军下属白猎。勾子长才是劫贡品的凶手。

金灵芝承认失落珍珠。她看到丁枫杀人，却不肯说。楚留香发现了丁枫是假死。

丁枫和勾子长脱逃，意欲把船上诸人困死。

勾子长留下的箱子爆炸了，大船沉没，但六人正好坐棺材逃生。

楚留香意识到，武维扬、云从龙、向天飞、海阔天四人，都是丁枫刻意除掉，为的是掌握这几处势力，和出海的船只。

金灵芝告诉大家，地图上画的就是蝙蝠岛。

众人在暴风雨来临之前得到船只相救，船上主人是无争山庄的原随云。

大家发现船上另有别人。

胡铁花夜游，遇到金灵芝，误会尽释。但甜蜜之际，又被人打断。

胡铁花发现的是高亚男，原来枯梅一行也在船上。

渔船撒网，却捕到四个将死的女子。枯梅化名蓝太夫人救治，将众人赶出房，却发生了惨案。四女袭击枯梅，两败俱伤而死。

胡铁花与高亚男、金灵芝感情纠缠不清，楚留香却像是喜欢上了枯梅另一个弟子华真真。

暴风雨到来，船来到一座小岛，正是蝙蝠岛。

原随云和高亚男等人是蝙蝠岛的客人，先行离开。金灵芝留了下来。

白猎死在摘心手下，英万里则失踪了。楚留香、胡铁花、张三、金灵芝结伴向蝙蝠岛内进发。

众人坐上通往岛内核心的滑车，胡铁花和张三跳下去后被擒，楚留香则逃脱了，并遇到了黑暗中的□□东三娘。

楚留香和东三娘逃脱丁枫的追踪，救出胡铁花和张三，才听说金灵芝没有逃。

有人跟在楚留香背后，将他们一起困在了牢中。他们发现英万里也在，而且擒住英万里的是个武功极高的老女人。

高亚男也被投入牢中，并称华真真是叛徒。

蝙蝠公子通过铜管传话，表示要斩尽杀绝。他利用铜管放出声波，震倒了所有人，楚留香却也借声波之力打开了牢门。

英万里听出蝙蝠公子的声音，只说了一个“原”字。

楚留香等人分路而行，胡铁花被擒。楚留香在黑暗中与一名高手交手。

蝙蝠公子开拍卖会，拍卖胡铁花时楚留香出现。场中突然起火，蝙蝠公子失踪，与会众人暂时同仇敌忾。

楚留香指出原随云就是蝙蝠公子，原随云并不否认，但趁乱逃走。

众人走出山洞，楚留香却回去找失踪的人。洞外的人火并起来。